《哪吒2》衍生品销售数百亿元！光线传媒再度涨停，摆脱票房依赖转型“IP工厂” -

本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道在经历四个月的市场沉淀后，光线传媒于6月16日再度实现股票涨停。这一成绩背后，是《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）衍生品市场展现出的强劲吸金能力。光线传媒总裁王长田在第27届上影节论坛上公开表示，《哪吒2》衍生品销售额已突破数百亿元大关，未来或将迈入千亿元级别。更值得注意的是，他指出该IP所带来的整体经济增量有望达到2000亿元规模。

尽管《哪吒2》在春节档期的热度已有所衰退，消费者目光逐渐被泡泡玛特新晋顶流LABUBU吸引，但其带来的经济效应依旧显著。数据显示，截至6月16日19时，《哪吒2》累计票房为154.39亿元，为光线传媒2025年第一季度带来29.75亿元营收，同比增长177.87%；净利润达20.16亿元，同比上涨374.79%。公司方面解释，这一业绩增长主要源于电影及衍生品业务的双轮驱动。

面对影视行业传统模式的局限性，王长田提出了新的行业认知："单纯依赖票房的时代已经终结。过去四年间，一部影片的票房可能达十亿量级，而如今仅剩四到五亿。因此，必须将电影视为IP核心，通过开发系列衍生品构建可持续的盈利模式。"他特别指出，《哪吒2》的衍生品市场已形成完整产业链，仅单个产品品类就能贡献近百亿元销售额，未来千亿元目标具备实现可能。

在IP布局上，光线传媒已构建起涵盖潮玩、游戏、卡牌、品牌店及主题乐园的多元化运营体系。据不完全统计，该IP已与万代南梦宫、泡泡玛特、卡游等多家知名品牌建立合作关系。尽管泡泡玛特推出的《哪吒2》天生羁绊系列盲盒曾一度售罄，但目前在官方旗舰店已实现常态化销售，北京市各大商圈的潮玩门店亦可见充足的哪吒IP衍生品。

值得关注的是，光线传媒正加速推进IP全产业链布局。一方面，公司计划组建3A游戏开发团队，将动画制作人才与游戏开发资源深度融合，预计需三年时间推出首款游戏作品；另一方面，正在与多个重点地区洽谈主题乐园合作方案，目标打造首个国产迪士尼式文旅项目。不过，业内人士指出，影视公司转型IP运营面临多重挑战。华谊兄弟此前尝试实景娱乐战略遭遇挫败，其文旅项目自2011年启动至今仍难实现盈利，而长隆、华强方特等本土品牌在国际影响力上仍与迪士尼、环球影城存在差距。

从财务表现看，光线传媒2025年第一季度实现经营性净现金流48.85亿元，同比增长5819.54%。尽管现金流状况良好，公司仍持续投入资源布局IP开发，今年3月斥资12.2亿元收购北京奥林NEO大楼，用于支持新的业务拓展。目前，公司对具体IP运营方案尚未公开回应。